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羅素投資集團日前公佈對日本地區、全球股債市明年的最新調查報 告，超過八○％經理人看好日本股市未來將會是牛氣(Bullish)沖天 ，超過六○％的人認為日本股市價值目前是被低估。

　　整體來看，日圓走強、日股上揚是多數市場專家的共同預期。羅素 集團日本投資長Christophe Caspar（上圖）認為，明年全球股市有 個位數的報酬可以期待！ 　從這項羅素投資集團對經理人的獨家調查報告可以發現，有八○％ 的經理人認為未來十二個月日本經濟將會起飛，另外有六三％經理人 認為日本小型股未來十二個月有潛力走高，且還有一項特別的結果則 是十六年來首度看到經理人對日本在房地產上有正面的看法。

　　不過，日本債券和固定受益方面則因利率可能走揚而使得多數經理 人持悲觀的看法。

　　羅素集團日本投資長Christophe Caspar認為，整體來看，日本的 市場價格被低估。

　　至於在其他市場方面，Christophe Caspar表示，美國經濟會軟著 陸，但是有房地產上的隱憂，不過有別於一九八○那時候房地產泡沫 化的情況，目前美國經濟處在緩步成長階段，加上目前美國有三五％ 房屋持有人不是使用貸款，有五成用固定利率，因此預估利率上揚對 於房地產衝擊有限。

　　歐洲市場方面，經濟成長持續看好，不過美元貶值通常對於歐洲市 場有所衝擊，有些積極型的經理人認為因為七○％GDP都是來自歐盟 內需成長，因此影響應該有限。

　　另外，Christophe Caspar指出，反倒是最近中國和印度這兩個比 較熱門的市場，在羅素一些經理人的評價中價值有點太高，因此已開 始減碼。

　　他認為明年整體股票市場應該會成長，但是應該是個位數字的報酬 ，債市方面因為Fed訊息美可能降息，加上歐洲可能升息，因此對於 債市應該不會有太樂觀的看法。